연방기금금리 4.0%로 인상, 원/달러 1,368.3원

1. 주간 핵심 변화

이번 주 가장 선명한 사건은 9월 17일 연방기금금리(상단)가 3.75%에서 4.0%로 올라선 것이다. 주 초 14일부터 16일까지 3.75%를 유지하던 금리가 주 마지막 거래일에 레벨을 높였고, 원/달러 환율도 같은 날 1,368.3원으로 이 주 최고치를 기록했다. 14일 1,346.4원, 15일 1,345.3원으로 안정적이던 환율은 16일 1,353.3원으로 올라선 데 이어 17일엔 1,368.3원까지 움직였다.

2. 주요 지표 요약

환율 및 금리
원/100엔 환율은 14일 873.48원에서 출발해 15일 878.25원, 16일 882.28원, 17일 883.36원으로 주 내내 완만하게 상승했다. 국고채(3년) 금리는 14일 4.03%, 15일 4.09%로 상승했다가 16일 4.05%, 17일 4.06%로 소폭 조정되며 4% 초반에서 등락을 반복했다.

증시
S&P500은 14일 7,619.98포인트로 시작해 15일 7,585.73포인트, 16일 7,551.81포인트로 이틀간 밀렸다가 17일 7,637.76포인트로 반등했다. 니케이225는 14일 63,492.99포인트, 15일 63,484.1포인트로 거의 제자리를 지키다가 16일 63,923.0포인트, 17일 64,136.25포인트로 상승 마감했다. 코스피는 14일 6,684.37포인트, 15일 6,627.26포인트로 하락했다가 16일 6,717.97포인트로 회복한 뒤 17일 6,715.41포인트로 마무리했다. 코스닥은 14일 806.79포인트에서 17일 822.18포인트까지 꾸준한 상승 흐름을 이어갔다. 다우지수는 14일 52,421.2포인트, 17일 51,778.04포인트로, 나스닥은 14일 26,186.41포인트, 17일 26,418.3포인트로 각각 이 주를 마쳤다.

원자재 및 가상자산
WTI 유가는 14일 101.94달러/배럴에서 15일 105.32달러/배럴로 주 중 최고점을 찍고, 16일 101.96달러/배럴, 17일 101.22달러/배럴로 내려왔다. 금 선물은 14일 4,336.8달러/온스에서 17일 4,381.0달러/온스로 주를 마쳤다. 구리 선물은 14일 6.4달러/파운드에서 15일 6.47달러/파운드, 17일 6.61달러/파운드로 올라섰다. 비트코인은 14일 78,163.38달러까지 올랐다가 15일 75,612.51달러로 떨어진 뒤 16일 76,150.32달러로 소폭 회복했다.

3. 시계열 흐름 해석

VIX 변동성지수는 14일 17.1포인트, 15일 17.2포인트, 16일 17.71포인트로 사흘간 높아지다가 17일 15.44포인트로 낮아졌다. 금리가 인상된 17일 VIX가 되레 낮아지면서 S&P500, 니케이225, 코스피가 동반 상승하는 흐름이 나타났다는 점은 이 주의 눈에 띄는 특징이다. 세 지수 모두 15~16일 조정 후 17일 반등하는 비슷한 패턴을 그렸다.

구리 선물은 14일 6.4달러/파운드에서 출발해 소폭 등락을 거쳐 17일 6.61달러/파운드로 주 고점을 기록했다. WTI 유가가 15일 105.32달러/배럴까지 올랐다가 이후 101달러 초반으로 돌아온 것과는 다른 움직임이었다. 금 선물은 주 초 4,336.8달러/온스에서 16일 4,307.1달러/온스로 잠시 낮아졌다가 17일 4,381.0달러/온스로 주 최고치를 경신했다. 비트코인은 77,270.47달러(9월 12일), 76,838.16달러(9월 13일)에서 14일 78,163.38달러로 오른 뒤 15일 75,612.51달러로 낮아지는 등 주 내내 방향을 잡지 못하는 모습이었다.

4. 상관관계 또는 연결 구조

원/달러 환율 상승과 연방기금금리 인상이 같은 날 겹쳤다. 국고채(3년) 금리가 4.03~4.09% 구간에서 움직이는 동안, 미국 연방기금금리(상단)는 3.75%에서 4.0%로 올라서 두 금리가 더 가까운 수준이 됐다. 금 선물이 주 후반 4,381.0달러/온스로 오른 반면 VIX는 15.44포인트로 낮아지는 상반된 움직임도 이 주의 특징이었다.

원/100엔 환율은 14일 873.48원에서 17일 883.36원까지 꾸준히 올랐는데, 같은 기간 원/달러 환율도 1,346.4원에서 1,368.3원으로 올라 두 환율이 나란히 같은 방향을 가리켰다. 코스닥이 14일 806.79포인트에서 17일 822.18포인트까지 상승한 것은 코스피가 출발점(6,684.37포인트)과 마감(6,715.41포인트)이 엇비슷했던 것과 대비된다.

5. 다음 주 관찰 포인트

연방기금금리가 4.0%로 올라선 이후 원/달러 환율과 국고채 금리가 어떤 방향성을 보이는지, 금 선물과 VIX가 이번 주 말미의 방향을 이어가는지 확인이 필요하다. WTI 유가가 100달러 초반에서 추가로 움직일지, 비트코인이 75,612.51달러~78,163.38달러 구간에서 어떻게 자리를 잡을지도 관찰 대상이다. 구리 선물이 6.61달러/파운드를 넘어설 수 있을지도 눈여겨볼 항목이다.

참고: 이번 주 추이

국가별 핵심 지표 비교

구분	한국	미국	일본	비고
주가지수	6,715.41포인트	7,637.76포인트	64,136.25포인트	코스피, S&P500, 니케이
환율	-	원/달러 1,368.3원	원/100엔 883.36원	-
정책금리	-	4.0%	-	-